中信期货铁合金系列报告：硅铁&硅锰的基本市场情况介绍

  中信期货铁合金系列报告：

硅铁&硅锰的基本市场情况介绍

主要用途

 硅铁，为硅和铁的合金。硅铁的主要用途：炼钢脱氧剂，合金元素加入剂，铁合金工业中的还原剂。炼钢、铸造和铁合金业、金属镁业是硅铁的最大用户，大约消耗90%以上的硅铁。

 硅锰合金是由锰、硅、铁及少量碳和其它元素组成的合金。硅锰也主要是作为钢铁生产的脱氧剂和合金剂的中间料，以及中低碳锰铁的原料。硅锰也最主要用于炼钢中。

生产工艺和主要成本构成

 硅铁是以半焦炭（或称兰碳）、钢屑、石英（或硅石）为原料，用矿热炉冶炼制成的。硅铁合金最核心成本在于电耗成本，占到总成本的65-70%。

 硅锰是以锰矿石、硅石、焦炭等原料进行配料后，在矿热炉内进行冶炼得到硅锰产品。硅锰合金，其主要生产成本由锰矿石、电耗和焦炭的成本构成。

国内产出情况

 近几年，我国硅铁和硅锰产出维持增长态势。2013年我国硅铁产量597万吨，其生产主要分布在内蒙古、宁夏、青海、甘肃等电价较低的省份，2013年这四省的产量合计390万吨，占全国65%，故其生产集中度很高。

2013年我国硅锰产量达到1102.4万吨，主要分布于广西（28.4%）、湖南（17.0%）、贵州（14.0%）、内蒙古（8.6%）和宁夏（7.7）五个省份。

国内消费情况

 钢铁业：钢铁业的铁合金消费占比达到80%以上。硅铁、硅锰消费区域与我国钢铁行业产能布局相吻合，主要集中在华北和华东地区。2013年我国粗钢产量为7.79亿吨，对硅铁、硅锰的消耗量分别为312、1090万吨左右。往后来看，我国钢铁供需增速进一步回落的确定性较强，预计后期钢铁业对铁合金的需求拉动增长将相对有限。

 金属镁业：中国是全球金属镁产能最大的国家，产能约为160多万吨，2013年其产量为76.97万吨，对硅铁的需求约为85万吨。镁合金新型材料被国家列为重点推广材料，为金属镁行业带来新一轮的发展机遇。

 铸造业：铸造行业将更趋高端化、精密化，行业前景也相对看好。中国的铸造业的产能也居世界前列，目前对硅铁的年需求量达到30万吨左右。

国内现货物流方向

 我国硅铁、硅锰的大致物流方向是由西向东、由南向北。

国内进出口

 我国是全球最大的硅铁出口国，但近几年出口量持续下滑，至2013年仅为31.9万吨。主要受到高出口关税等因素的影响。我国的硅铁进口量较少，近三年均在3万吨以下。

  我国硅锰进出口量均相对较小。

价格表现特征

 2009年以前，硅铁、硅锰价格波动较为明显；2009年以后，硅铁、硅锰价格波动逐渐趋于平淡，价格以震荡偏弱运行态势为主。其现货价格定价权主要在钢企，钢企采购价基本形成了硅铁和硅锰走势的风向标，河北钢铁集团的铁合金采购价为北方钢厂甚至国内大部分钢厂制定采购价的主要参考依据。

 铁合金期货的上市，对钢铁全产业链期货品种进行了丰富，有利于产业链相关企业更全面地利用期货进行生产、销售、原料采购或库存的管理，规避市场价格风险。此外，国内硅铁、硅锰现货价格与钢铁相关产品价格具有一定的价格相关性，将为钢铁产业链品种间套利提供更多的机会。